Дешевая нефть и дорогая война рушат российскую экономику — что прогнозируют эксперты

Цена на российскую нефть в рублях упала до двухлетнего минимума. Средняя цена нефтяной смеси Urals снизилась до менее 60 долларов за баррель, а марки ESPO — почти до 49 долларов за баррель. Эта цена примерно на 40% ниже, чем было запланировано в федеральном бюджете России. 

На фоне этого в РФ уже рассматривают возможность ужесточения бюджетного регулирования. Такие тенденции могут отразиться на военном потенциале Кремля. 

Цены на нефть и бюджет РФ

Расчеты бюджета РФ на 2025 год осуществлялись на основе цены Urals на уровне 69,70 долларов за баррель, а по состоянию на конец апреля Urals торговался на уровне около 50 долларов.

“Это даже не пропорциональное уменьшение, потому что есть себестоимость. Себестоимость на сегодняшний день в России составляет 45 долларов. То есть страна ожидала получить выручку этой марки между той ценой, которая на мировом рынке, и той ценой, по которой она добывает нефть — это 45 долларов. РФ собиралась получить 25 долларов, но теперь это всего лишь семь долларов. То есть произошло падение почти в четыре раза”, — пояснил экономический эксперт Илья Несходовский.

Среди причин падения цен на нефть — последствия торговой войны между США и Китаем. А также отказ альянса ОПЕК+ во главе с Саудовской Аравией от своей давней стратегии поддержки цен на нефть. Это уже ударило по бюджету РФ.

“Падение цен на энергоносители, которые составляют треть доходов федерального бюджета России, побудило правительство на прошлой неделе повысить оценку дефицита бюджета на 2025 год с 0,5% до 1,7% от валового внутреннего продукта. Этот шаг был предпринят после того, как прогноз доходов от энергоносителей был снижен на 24% из-за ожиданий продолжительного периода низких цен на нефть”, — пишет Reuters.

Из-за продолжения войны против Украины, РФ в 2025 году уже увеличила государственные расходы на национальную оборону на четверть — до 6,3% валового внутреннего продукта. Это самый высокий показатель за последние десятилетия.

Аналитики прогнозируют, что у правительства России не будет другого выбора, кроме как повысить налоги, сократить некоторые социальные расходы. Если оно не будет сокращать расходы на войну.

Президент США Дональд Трамп заявил, что падение цен на нефть усиливает давление на Россию и повышает шансы на заключение соглашения, которое положит конец войне в Украине.

“Я думаю, что Россия, учитывая нынешнюю цену на нефть, а цена упала… Я думаю, что мы имеем хорошие возможности для урегулирования. Они [россияне] хотят договориться”, — отметил американский лидер.

Президент Польши Анджей Дуда настаивает на том, чтобы Дональд Трамп усилил санкции против России с целью прекращения войны. Он также подчеркнул, что американский лидер имеет в своем распоряжении средства, чтобы заставить Россию выполнять требования.

“Некоторые из этих средств могут быть очень радикальными, очень жесткими, я считаю, особенно разнообразные экономические инструменты. Но я убежден, что президент Дональд Трамп способен их реализовать”, — сказал Дуда в интервью Politico.

Со своей стороны Еврокомиссия намерена объявить о полном запрете на поставки трубопроводного и сжиженного газа из России, пишет Bloomberg. Это должно произойти до конца 2027-го. Ограничения могут вступить в силу уже к концу текущего года. Но конкретные сроки реализации окончательного запрета газового импорта из РФ будут зависеть от способности стран ЕС обеспечить альтернативные поставки сжиженного газа из других стран.

Падение цен на нефть и экономика РФ в оценке экспертов

Как падение цен на нефть и санкции влияют на экономику РФ? Насколько снизились доходы россиян? Каковы финансовые возможности Кремля продолжать войну против Украины? На эти вопросы в эфире телеканала FREEДOM искали ответы: 

• Александр Савченко, профессор, ректор Международного института бизнеса, банкир и экономист;
• Вячеслав Ширяев, экономический обозреватель;
• Олег Пендзин, исполнительный директор Экономического дискуссионного клуба;
• Максим Блант, экономический обозреватель, публицист.

АЛЕКСАНДР САВЧЕНКО: В РФ растет инфляция и снижаются доходы

— Снижение цен на нефть приведет к тому, что впервые, как я считаю, будет официально зафиксировано сокращение ВВП. Раньше он тоже снижался, но тогда фальсифицировали статистику и показывали ложный рост. Реально падение уже было, хоть и незначительное. А в этом году, думаю, они будут вынуждены показать минус, потому что экспорт нефти, газа и нефтепродуктов в долларовом эквиваленте, по моим оценкам, упадет примерно на 50 млрд. Такие потери уже невозможно будет скрыть.

Раз падает ВВП, значит, падает и производство, причем не только в нефтегазовой отрасли, но и в смежных секторах. Сейчас в России хоть какой-то рост показывает только военно-промышленный комплекс — и то очень слабо. Если раньше он рос на 40% в год (в 2023-2024 годах), то сейчас — всего на 4%. Все остальные гражданские отрасли экономики — в откровенном падении.

А это значит, что будет рост безработицы, кризисы, невозврат кредитов. Это уже ощущается. Многие банки становятся неплатежеспособными Недавно заявили, что только для докапитализации потребуется около 20 млрд долларов, иначе банк выходит за нормативы и может обанкротиться. 

Нефтегазовый сектор и производные от него формировали порядка 30% доходов. Сейчас Минфин опубликовал новые данные: доходы — 38 трлн рублей, расходы — около 42. Дефицит — почти 3,5 трлн рублей или около 3,5% ВВП. Это в три раза больше прежнего дефицита. 

Как россияне будут покрывать дефицит бюджета при снижении цен на нефть? Фонд национального благосостояния уже не справляется. Остается эмиссия, а значит будет инфляция. По официальным данным, она уже около 10,5%. Но независимые источники говорят, что на самом деле — около 20%.

Получается, вся эта хваленая прибавка к доходам россиян на уровне 11-12% на деле оборачивается снижением реальных доходов примерно на 10% в 2025 году. Может, чуть меньше — на 7-8%. 

Нам сейчас очень важно, чтобы Европа окончательно отказалась от российской нефти и газа. Если это произойдет, то обвал экономики РФ будет в 2-3 раза сильнее. Также нельзя забывать банковский сектор, по которому еще по-настоящему не били, но уже пришло время. Нужно ударить по “Сбербанку” и “ВТБ” — это банки Путина.

ВЯЧЕСЛАВ ШИРЯЕВ: Снятие санкций не поможет российской экономике

— Я не думаю, что в краткосрочной перспективе можно будет говорить о каком-то “санкционном шоке”, который дает результат за 3-4 месяца или полгода. Можно говорить лишь о том, что санкционное давление — и особенно его усиление — постепенно перевешивает чашу весов во внутреннем выборе путинской элиты. Этот выбор, по моему мнению, действительно существует. Они колеблются: заканчивать войну или нет? Фиксировать результат, объявить о “победе” или продолжать? 

Издержки продолжения войны пока неизвестны, и, возможно, они уже превышают издержки заморозки. И вот пока в Кремле выбирают, важно, чтобы внешнее давление продолжало усиливаться. Чтобы стало очевидно: будет только хуже. 

Я не верю в эффективность разовой шоковой санкционной акции. Например, эмбарго на российскую нефть или введение 50% пошлин, как предлагал президент США Дональд Трамп — это маловероятный сценарий. А вот стратегия постоянного наращивания санкционного давления — да, она может перевесить чашу весов во внутреннем выборе, который, очевидно, происходит в верхушке власти.

Россия вошла в классическую спираль инфляционной рецессии. Это такой кошмарный сценарий, когда экономика одновременно сжимается, а инфляция — разгоняется. Из него выбраться уже невозможно. Даже если сейчас Трамп отменит все санкции, даже если полностью завершится торговая война — цены на нефть все равно будут снижаться, потому что ОПЕК+ фактически развалился. Страны решили еще больше нарастить добычу. 

Дональд Трамп просто нажал на спусковой крючок, дал импульс и дальше все пошло по инерции, поэтому я не верю ни в снятие санкций, ни в завершение торговой войны. А если бы Трамп действительно свернул свой ключевой проект по сдерживанию Китая, то ему следовало бы просто подать в отставку.

Таким образом, я не вижу никакого альтернативного сценария, по которому Россия могла бы выйти хотя бы на траекторию стабилизации. Мы даже говорим не о росте, а просто о стабилизации, чтобы не допустить бюджетного кризиса, краха банков, падения рынка недвижимости, системных проблем в базовых отраслях.

ОЛЕГ ПЕНДЗИН: Дефицит российского бюджета вырос в два раза

— Около 35% доходов российского бюджета — это рентные платежи от нефтедобывающих компаний. Нефть сегодня является наиболее важным и единственным источником получения Российской Федерацией средств, в том числе для ведения войны против Украины. В бюджете 2025 года цена на нефть среднегодовая была зафиксирована в размере 70 долларов за баррель. 

В конце апреля россияне вынуждены были пересмотреть контрольные цифры бюджета, поскольку нефть снизилась до 56 долларов за баррель. Это привело к тому, что прогнозный дефицит российского бюджета с 1,8 трлн вырос до 3,6 трлн рублей. 

Как только цена на нефть упадет ниже 50 долларов за баррель, Россия понесет достаточно серьезные убытки — дефицит бюджет будет еще больше. Покрытие этого дефицита на сегодняшний момент возможно только из одного источника — фонда национального благосостояния, в котором за последние годы осталось не более чем 3,6 трлн рублей. 

Чем ниже нефть по цене, тем меньше денег у России для войны. 

Расходование Россией значительных средств на войну приведет к тому, что финансирование недополучат многие сферы. Удар придется по национальным проектам, социальным платежам и произойдет сокращение социальной помощи малообеспеченным. Но мы должны понимать, что всему есть предел. 

Если посмотреть на ту зависимость, которую сегодня имеет Россия от поставок товаров двойного значения, боеприпасов и вооружений из Северной Кореи, то очевидно, что эти поставки осуществляются не бесплатно. И за них рассчитываются не российскими рублями. Поэтому для РФ высокий уровень платежеспособности в военной сфере крайне важен для поддержания стиля войны, который она ведет против Украины. И сокращение доходов от нефти очень сильно бьет по этим возможностям. 

МАКСИМ БЛАНТ: В РФ могут увеличить налоги

— Гражданская экономика России будет плохо выживать в сложившейся ситуации. На расширенной коллегии министр финансов РФ Антон Силуанов недавно дал понять, что налоговая система станет “более прогрессивной, справедливой и удобной”. Под “прогрессивной” тут, очевидно, имеется в виду введение прогрессивного подоходного налога.

Не думаю, что сильно повысят налоги на бизнес — для них уже с начала 2025 года действует увеличенная ставка налога на прибыль. Поэтому, скорее всего, под флагом борьбы за “социальную справедливость” будут совершенствовать именно подоходный налог. Чем больше налогов будут платить так называемые богатые, тем “приятнее” будет бедным. 

На самом деле все это сильнее всего бьет по среднему классу, который с начала войны страдает больше других. Хотя в последние месяцы, когда продовольственная инфляция резко обогнала официальную, больше всего страдает именно бедное население. Потому что продукты питания — это основная статья расходов домохозяйств с низким доходом. Но, в целом, государство пытается покрыть дефицит за счет населения. Этого, понятно, не хватит. 

Минфин РФ будет занимать и это разгонит инфляцию, прежде всего, продовольственную, потому что на товары длительного пользования спрос резко упал. Причины очевидны: кредиты стали слишком дорогими. Покупать технику, мебель или делать ремонт стало просто не по карману. Ставки по необеспеченным потребительским кредитам в марте доходили до 35% годовых. На продуктах особо не сэкономишь, но люди все же пытаются и это приводит к тому, что стремительно дорожает самое дешевое. 

Цены на нефть, судя по действиям Саудовской Аравии, только начинают падать и это не добавляет оптимизма. И вот то, о чем давно предупреждали: самый неприятный сценарий для экономики — стагфляция. Когда экономика падает, но одновременно растет инфляция. Что делать в такой ситуации — непонятно.

Если бы просто падала экономика, все просто: снижаем ставку, делаем дешевые кредиты, раздаем деньги и спрос со временем оживляется. А тут инфляция бьет по бедным, производство падает, и ты не понимаешь, с чем бороться. Что бы ты ни делал, негативные побочные эффекты оказываются сильнее, чем положительное влияние твоих мер.

На горбу Кремлю нужно тащить гигантский военно-промышленный комплекс и так называемую “СВО”. Это все сжигает человеческие ресурсы — материальные и финансовые. Когда страна ведет войну — ее экономика не выигрывает. Можно нарисовать любые цифры. Допустим, Минфин завтра начнет покупать у Минобороны танки по цене в три раза выше. Формально это покажет рост экономики, но на жизни людей это никак не скажется, а просто разгонится инфляция. 

Читайте также: Инвестиции без долга: что стоит за соглашением США и Украины о недрах