Вчера в 22:40
К концу 2025 года товарооборот между Евросоюзом и Россией снизился до рекордного минимума. По данным Службы внешней разведки Украины, по сравнению с первым кварталом 2022 года, экспорт в Россию из Евросоюза сократился на более чем 60%, а импорт в ЕС из России — на 90%.
Потеря традиционных рынков сбыта, санкции и колоссальные вливания в военно-промышленный комплекс и армию привели экономику страны-агрессора к самому серьезному кризису за последние два десятилетия.
Системный кризис в экономике
После четырех лет полномасштабной войны против Украины Россия решила оспорить в суде заморозку своих активов в Европе. Российский Центральный банк подал иск против решения ЕС от 12 декабря 2025 года, когда ограничения в отношении страны-агрессора продлили бессрочно. Фактически Москва пытается добиться пересмотра именно этого шага. Сегодня в странах Евросоюза заморожено около 210 млрд евро российских активов.
“Российский Центробанк утверждает, что Брюссель “допустил существенные процедурные нарушения”, использовав квалифицированное большинство по статье 122, а не единогласие, которое регулирует внешнюю политику… Еврокомиссия не сразу отреагировала на новое обращение. После того, как Москва подала в суд на Euroclear, Брюссель назвал иск спекулятивным и необоснованным”, — пишет Euronews.
В Евросоюзе отметили, что Россия может получить доступ к замороженным средствам, только если выполнит три условия:
- прекратит войну против Украины;
- выплатит репарации;
- откажется от действий, которые представляют угрозу для Европы.
Кремль выполнить их не готов. Но и игнорировать системный кризис экономики тоже уже не может. Одним из ярких показателей настроений граждан Федерации являются их банковские вклады.
2026 год они встретили с рекордными 67 трлн рублей (около 743 млрд евро) на банковских счетах. Это почти на 10 трлн рублей (примерно 111 млрд евро) больше, чем годом ранее, сообщает Служба внешней разведки Украины.
“Эти накопления не признак благосостояния, а симптом загнивающей экономики. Деньги осели на счетах благодаря депозитным ставкам до 25% годовых, искусственному укреплению рубля на 45% и обвалу потребительских настроений: люди просто боятся тратить, потому что не верят в завтра. Еще 17 трлн рублей (почти 188,5 млрд евро, — ред.) население держит наличными — показательный факт для страны, где официально все “стабильно”, — обратили внимание в Службе внешней разведки Украины.
Депозиты рядовых россиян стали финансовой подушкой для крупнейших банков страны. Они направляют эти средства на выкуп государственных долговых бумаг и кредитование госкорпораций. По оценкам аналитиков, власти теоретически могли бы пойти и на полную национализацию вкладов, однако такой шаг вызвал бы слишком острую реакцию общества. Поэтому не исключен более мягкий сценарий — временная заморозка средств.
Темпы роста российской экономики замедляются. Если в 2024 году ВВП прибавил 4,9%, то в 2025-м — всего 1%. И прогнозы говорят о дальнейшем торможении. А попытки так называемого управляемого охлаждения экономики высокими ставками загнали ее в стагфляцию.
Кремль сделал ставку на военно-промышленный комплекс, фактически пожертвовав гражданской экономикой. Но, как сообщает Bloomberg, проблемы настигли даже регионы, которые считаются опорой “оборонки”. Пример тому — Нижегородская область. Согласно документам, с которыми ознакомилось агентство, местная ассоциация промышленников фиксирует резкое падение инвестиций, прибыли, объема заказов и производства за последний год. Среди главных причин — рост просроченных платежей. И в числе должников — крупнейшие госкорпорации, в том числе работающие на войну: “Ростех”, “Объединенная судостроительная корпорация”, “Роскосмос” и “Росатом”.
“Физический объем производства даже ВПК России в прошлом году уже пошел вниз. И именно потому, что физические объемы уже невозможно прикрыть, как-то спрятать, уменьшается производство практически уже во всех сферах российской экономики”, — рассказал финансово-экономический эксперт Андрей Новак.
Согласно бизнес-опросу, приложенному к письму Нижегородской ассоциации промышленников и предпринимателей, если ситуация не изменится, уже во втором полугодии работу в регионе могут потерять около 20 тыс. человек. У части предприятий исчерпываются финансовые резервы, что приведет к сокращению производства и персонала, или даже к банкротству.
Кроме того, с начала года Силы обороны Украины нанесли более 40 ударов по военным объектам и нефтегазовой инфраструктуре России, сообщили в Министерстве обороны Украины. Среди пораженных объектов — четыре нефтеперерабатывающих завода (НПЗ), пять крупных нефтебаз, установка подготовки нефти, буровые установки, терминалы и газоперерабатывающее предприятие.
Удары по объектам нефтегазовой инфраструктуры страны-агрессора, ее военным предприятиям, пунктам управления, складам боеприпасов не только ослабляют экономику, но и напрямую влияют на способность России продолжать войну против Украины. А это одна из стратегических целей плана действий, который в четвертую годовщину полномасштабного вторжения России в Украину представил глава украинского оборонного ведомства Михаил Федоров. Украина работает над тем, чтобы сделать дефицит бюджета России в 2026 году рекордным, заявил он.
“Война продолжается, потому что у России есть деньги на ракеты и дроны, на контракты солдатам, на пропаганду. Источник — нефть. Россия продает ее по всему миру через так называемый теневой флот. Именно из этого бюджета финансируется война. Если перекрыть этот канал — ресурс на войну резко сократится”, — отметили в Минобороны.
Падение российской экономики в оценке экспертов
Что происходит с экономикой РФ с начала 2026 года? Какой уровень инфляции и будет ли он расти? Что происходит в отдельных отраслях экономики? Насколько снизилась покупательская способность россиян? На эти вопросы в эфире телеканала FREEДOM искали ответы:
- Борис Грозовский, экономический обозреватель, автор Telegram-канала Events and Texts;
- Олег Пендзин, исполнительный директор Экономического дискуссионного клуба;
- Иван Ус, кандидат экономических наук, ассоциированный эксперт аналитического центра “Объединенная Украина”.
БОРИС ГРОЗОВСКИЙ: В 2026 году дефицит бюджета может составить 8-9 трлн рублей
— Я думаю, что до окончательного исчерпания денег в РФ еще очень далеко, к сожалению. Но факт в том, что действительно начиная с октября-ноября 2025 года, россияне перешли к тотальной экономии. Это фиксируется по разным опросам, по данным Центробанка, по данным Росстата, которые говорят, что роста потребительских расходов за последние месяцы практически нет.
Тотальная экономия означает, что около половины товаров в супермаркетах покупается россиянами по акциям. Такого еще год или два назад не было. Это означает, что, например, по данным Росстата, выросла доля людей, которым не на что поехать в отпуск, не на что приобрести мебель, если возникает такая необходимость.
Доходы у людей сжимаются, и происходит это потому, что рост цен опережает рост доходов. Росстат немного манипулирует с инфляцией. Реальная инфляция в России выше официальной. Официальная цифра — порядка 5-6% в год. Но по тому, как люди это ощущают, — это скорее 15%.
В реальности цифры инфляции — как в среднем растут товары и услуги — находятся где-то между этими двумя оценками, то есть порядка 10-11%. Такого роста зарплат у людей нет.
Рост цен немного опережает официальный рост зарплат, поэтому люди вынуждены экономить.
Процесс, мне кажется, только начался и он еще очень далек от ситуации, когда было бы нечего есть.
В бюджете РФ большая дыра. В январе 2026 года доходы от нефти и газа были в два раза ниже, чем год назад. Все остальные доходы примерно на 5-6% ниже, чем год назад. В сумме получается, что январские доходы на 12% ниже, чем за аналогичный период в 2025 году.
Если предположить, что этот тренд продолжится в течение всего года, то дефицит российского бюджета достигнет примерно 8-9 трлн рублей.
Сам по себе дефицит не был бы большой проблемой, потому что у России низкий госдолг. Но фактически в данной ситуации большой дефицит означает финансирование за счет роста инфляции, когда бюджет берет деньги у государственных банков, в первую очередь у Сбербанка и ВТБ. Банки покупают облигации, которые выпускает правительство, а затем закладывают их в Центробанке, который под залог этих облигаций выдает банкам деньги, чтобы они могли кредитовать физических лиц, промышленные предприятия и так далее. Это по сути инфляционное финансирование.
Сейчас российские чиновники больше всего озабочены именно тем, где взять деньги. Есть разные варианты. В последние годы повышались и НДС, и налог на прибыль, и НДФЛ — буквально все основные налоги за последние годы были повышены.
Повышение налогов на производителей металлов — один из вариантов, но это покрывает небольшую долю бюджетной дыры: примерно 1 трлн из предполагаемых 8-9.
Еще один вариант — резко ввести НДС на импортные товары на маркетплейсах. Изначально хотели вводить этот налог постепенно и растянуть процесс на 5-7 лет. Теперь речь идет о том, чтобы ввести его моментально. Это означает значительное подорожание товаров, которые покупает население.
За последние 9-10 месяцев российский Центробанк понизил ключевую ставку с 21 до 15,5%. Он снижал ее постепенно, небольшими шагами. Но кредиты остаются дорогими. Когда ключевая ставка высокая, банки выдают кредиты под очень высокий процент. Фактически это привело к остановке экономики.
Экономического роста в России сейчас нет. В 2025 году и ВВП, и промышленность росли в среднем на 4-5%, а сейчас — примерно 0,8-0,9%.
Рост сохраняется только в военных производствах, а гражданский сектор либо стоит, либо снижается. Металлургия, уголь, транспорт — везде снижение.
Значительно выросла доля компаний, которые показывают не прибыль, а убытки — таких около 30%. Это проблема для бюджета, потому что такие компании не платят налог на прибыль, а значит, у бюджета меньше денег.
ОЛЕГ ПЕНДЗИН: РФ находится в стагфляции
— Если у граждан условно 50 трлн рублей на счетах, а у государства — сумасшедший дефицит и огромное желание срочно найти новые источники средств, то волей-неволей взгляд начинает косить в сторону этих астрономических сумм, которые Кремлю хотелось бы каким-то образом их использовать и, желательно, не обвалив банковскую систему.
Идея замораживания средств на счетах граждан интегрируется уже достаточно давно. Еще в 2023 году были публикации, где говорилось: если будет совсем плохо, можно заморозить какие-то долгосрочные программы граждан.
Мы уже видели прецеденты, когда Центробанк РФ вместе с Минфином использовали достаточно интересные способы финансирования дефицита бюджета. Например, выпуск федеральных займов, номинированных в юанях. Но это копейки по сравнению с масштабом предполагаемых трат. Кремлю нужны существенные деньги.
У российских чиновников есть пример, как это сделать, опираясь на опыт СССР. Правда, желательно помнить, чем это для Советского Союза закончилось. Но кто об этом думает в момент принятия непопулярных решений?
Главным критерием эффективности экономической политики в демократическом государстве является повышение уровня жизни собственного народа. Потому что на следующих выборах, если реальные доходы не растут, к власти приходит оппозиция с новой экономической программой. В тоталитарной системе это работает иначе. Там главный критерий — не уровень жизни людей, а цели и задачи, которые ставит перед собой управленческая верхушка. И, как правило, это точно не повышение уровня жизни простых граждан.
В нынешней ситуации в РФ — это военные расходы, это гонка вооружений. Если не хватает денег на военные расходы, то сокращаются затраты на поддержание социальных стандартов и социальные программы финансируются по остаточному принципу.
Экономическая система — равновесная. Если вы направляете большие государственные инвестиции в военно-промышленный комплекс, он начинает действовать как пылесос: оттягивает к себе трудовые, финансовые, материальные ресурсы, чтобы выполнить военные заказы. И, оттягивая ресурсы, ВПК автоматически приводит к стагнации гражданских отраслей.
Если в 2025 году темпы роста экономики меньше единицы — фактически стагнация, а военно-промышленный комплекс показывает рост 10-12% по ряду направлений, то арифметика простая. Если что-то выросло на 12%, а в целом по экономике — ноль, значит, что-то другое должно было упасть примерно на такую же величину.
Гражданский сектор, добыча полезных ископаемых, первичная переработка сырья — все это показывает огромные убытки. Сельское хозяйство тоже в сложной ситуации.
Большинство этих предприятий находятся в субъектах федерации, удаленных от Центрального федерального округа. Это градообразующие предприятия, которые формируют основные налоговые доходы местных бюджетов.
Именно из местных бюджетов финансируются бюджетные организации — учителя, врачи, социальные программы, поддержка малообеспеченных. Чем меньше денег у регионов, тем меньше шансов на улучшение ситуации у бюджетников.
Инфляция никуда не делась. Отсюда и термин “стагфляция” — одновременная стагнация и инфляция. Проблема в том, что методы борьбы с инфляцией и методы борьбы со стагнацией противоположны. Чтобы снизить инфляцию, применяются монетарные методы: повышение учетной ставки, жесткий валютный курс. Чтобы бороться со стагнацией — наоборот: низкая ставка, плавающий и комфортный для предприятий курс.
Невозможно одновременно эффективно бороться и с тем, и с другим. Если вы стимулируете экономику — растет инфляция. Если вы душите инфляцию — глубже загоняете экономику в падение.
Стагфляция — это ситуация, когда что бы вы не делали, становится хуже. И РФ оказалась именно в этой ситуации.
ИВАН УС: В России целые отрасли экономики находятся в упадке
— Военное производство — это часть экономики страны. Не может быть так, что в одной ее части все идеально, а в остальных — совершенно ужасно. Проблемы, которые есть в гражданских отраслях, так или иначе перетекают в военные. Происходит классический трансфер кризиса: он охватывает одни сегменты и постепенно распространяется дальше.
Военная промышленность потребляет товары и комплектующие, которые производятся в невоенных секторах. Если там есть проблемы, недостача, сбои — это неизбежно отражается и на ВПК.
Директор Череповецкого литейно-механического комбината, кстати, недавно заявил, что, по его данным, машиностроение России в 2025 году, включая военно-промышленный комплекс, потребляло на 25% меньше металла, чем годом ранее. Когда падение за год составляет 25% — это не случайность, а системная проблема.
Существует представление: раз это военная экономика, значит, у ВПК с деньгами проблем нет. На самом деле это не совсем так. Даже предприятия военно-промышленного комплекса сталкиваются с нехваткой оборотных средств.
В 2025 году фиксировались случаи закрытия военных производств из-за отсутствия финансирования. Более того, “Уралвагонзавод” — одна из ключевых производственных мощностей российского ВПК — заявлял о необходимости сократить 10% персонала. Просто потому, что не хватает денег.
Заказы размещаются, работа выполняется, но оплата задерживается. И тут уместно вспомнить фразу Дмитрия Медведева: “Денег нет, но вы держитесь”. По сути, сегодня она звучит более чем актуально.
Если говорить о бюджете РФ, то на 2026 год запланирован дефицит около 3,8 трлн рублей. При этом уже в январе был сформирован дефицит 1,7 трлн — почти половина годового плана. А впереди еще десять месяцев. Данных за февраль пока не было, но тенденция очевидна.
Еще в конце 2025 года один из богатейших людей России, Олег Дерипаска, написал пост о том, что страну ожидает закрытие тысячи предприятий. Позже он этот пост удалил, но, как говорится, интернет все помнит. Я думаю, это была эмоциональная реакция на ситуацию, но бизнесмены такого уровня просчитывают на несколько шагов вперед.
В 2026 инвестиции будут сокращаться. Даже глава Сбербанка Герман Греф говорил, что новые инвестиционные проекты крупнейший банк страны не финансирует — только старые.
Все проблемы в экономике РФ, которые накапливались с начала полномасштабной войны, сейчас все больше проявляются.
Дефицит бюджета требует поиска новых ресурсов для ведения войны. С 1 января 2026 года НДС в России подняли с 20 до 22%. Аналитики отмечают, что именно после повышения НДС с начала года началось закрытие ресторанов. Бухгалтерия показывает, что в этих условиях работать становится невозможно.
Плюс происходит перераспределение расходов — люди уже не могут тратить так, как раньше. Походы в рестораны откладываются и эти рестораны закрываются.
Такая же история и со строительными компаниями. Крупнейший российский застройщик “Самолет” просит финансовой поддержки у государства, потому что квартиры не покупают, а их строили в кредит. Схема была простая: берем кредит, строим жилье, продаем, возвращаем кредит. Теперь проще закрыться, чем обслуживать обязательства.
Как бы не рассказывали на российских пропагандистских каналах, что все прекрасно и весь мир мечтает о российской экономике, в реальности ситуация далека от идеальной.
Дефицит бюджета финансируется через облигации внутреннего госзайма. Их покупают банки, а под них получают деньги от Центробанка. По сути, это печатание новых денег.
В полномасштабную войну против Украины Россия входила с денежной массой около 66 трлн рублей. На 1 января 2026 года — уже около 130 трлн. Денежную массу фактически удвоили.
При этом власти пытаются удерживать рубль на сильных позициях, что раздражает экспортеров, которые говорят: при сохранении такой тенденции в 2026 году можно будет наблюдать не просто отдельные банкротства, а банкротство целых отраслей, например, металлургии. И все это постепенно ухудшает показатели экономики.
Читайте также: Хитрый “нейтралитет”: почему Китай не заинтересован в быстром окончании войны России против Украины
Скачивай приложение FREEДОМ в Google Play и App Store
Не пропусти наши видео на YouTube-канале FREEДОМ
Если заблокирован доступ к сайту и соцсетям FREEДОМ — алгоритм действий
