Куда катится российская экономика: факторы падения курса рубля оцениваем с экономистами

11 июля доллар на “Московской бирже” торгуется на уровне 90,41 рублей, евро — 99,6 рублей. Это последствие, в первую очередь, сокращения экспортной выручки и высоких бюджетных расходов, в том числе, на полномасштабную войну против Украины.

Российская власть поводов для беспокойства не видит. Она наполняет рекордно дефицитный бюджет своей дешевой национальной валютой.  

Патовость ситуации

Тем временем, согласно прогнозам, дальнейшее падение курса рубля к осени может выйти за планку 100 рублей за доллар, что ведет к ускорению инфляции. А она, в свою очередь, может привести к снижению покупательской способности граждан.

На выходе — обеднение населения, заморозка инфраструктурных проектов и недофинансирование социальной сферы в целом.

На этом фоне премьер-министр РФ Михаил Мишустин в своем отчете о ситуации в российской экономике рассказывает президенту РФ Владимиру Путину о росте ВВП с мая 2022 года по май 2023 года, который составил впечатляющие почти 5,5%.

О том, что высокие темпы роста в мае этого года связаны с эффектом “низкой базы”, Мишустин промолчал. Ведь май 2022 года был провальным, а ВВП (валовый внутренний продукт, — ред.) всего за месяц сократился на почти 4,5% в годовом выражении.

“Мы знаем, что большая часть статистики засекречена, потому что Россия не хочет показывать, как на нее, на самом деле, влияют санкции. Все любые цифры, которые будут озвучивать российские чиновники, нужно трактовать, в первую очередь, через призму пропаганды, а уже потом базироваться на этих цифрах и говорить о каких-то экономических показателях. Поэтому это, скорее всего, элементы пропаганды. Россия очень хочет, чтобы санкции отменили, а поэтому она транслирует на весь мир картинку, что санкции не работают”, — объясняет финансист Сергей Фурса.

Резкое падение российского рубля началось с 24 июня. Стимулом послужил объявленный главой ЧВК “Вагнер” Евгением Пригожиным поход на Москву. В этот день стоимость доллара в банках превысила 90 рублей, евро — 100 рублей. За день до этого — 83 руб/долл., 91 руб/евро.

Заявления о вероятном начале переворота в России ударили также по акциям крупнейших российских компаний.

Отметим, реакцией на вторжение РФ на территорию Украины в феврале 2022 года был обвал курса рубля к доллару и евро до рекордных отметок, достигавших 170 рублей.

Тогда российский Центробанк приостановил торги на всех рынках Московской биржи.

На сегодня издание Bloomberg называет рубль одной из самых слабых валют среди развивающихся стран.

Читайте также: Рубль продолжает падать: россияне столкнулись с угрозой инфляции и дефицита товаров — подробности (ВИДЕО)

Разбор экспертов

Детальнее, о том, что сегодня имеет влияние на курс российской валюты, и как он отразится на жизни жителей страны — в эфире телеканала FREEДОМ обсуждали:

• Олег Устенко, советник президента Украины по экономическим вопросам;
• Илья Несходовский, руководитель аналитического направления Сети защиты национальных интересов АНТС;
• Алексей Плотников, доктор экономических наук, профессор, заслуженный экономист Украины;
• Игорь Липсиц, доктор экономических наук, профессор;
• Максим Миронов, профессор в IE Business School (Мадрид).

ОЛЕГ УСТЕНКО: Еще большое падение рубля неизбежно

— На то, что рубль начал так глобально проседать и девальвировать, есть системные причины.

Курс — это такая очень чувствительная материя, которая, в том числе, зависит от настроений потребителей, от настроений вообще всех экономических аспектов.

И когда был вот этот а-ля “марш справедливости”, то он показал, что система настолько неустойчива, что может рухнуть в любой момент времени.

Поэтому корректировка, конечно, была внесена. Напуганные инвесторы, напуганные владельцы капитала.

Сейчас мы наблюдаем повышенный спрос на доллар без возможности фактически гасить вот эту вспышку дополнительного спроса.

Это означает, что рубль будет продолжать проседать. И совершенно скоро мы увидим куда более катастрофические значения.

Проседание рубля означает, что, в конце концов, совершенно скоро в России будет массовое бегство депозитов. Те, которые поумнее, уже снимают и закрывают свои депозитные счета.

С другой стороны, какой смысл держать на руках рубль, когда ты видишь, что курс до начала войны был на уровне около 50 руб/дол, а сейчас — фактически чуть ли не в два раза выше, на уровне 90 руб/дол. Даже в отдельные моменты дня повышается, переходит эту отметку, притом переходит ее значительно.

Общее ожидание состоит в том, что новый психологический барьер — это 100 руб/дол.

Народ и предприятия, компании будут пытаться активно аккумулировать наличность в иностранную валюту и выходить с рубля. Это значит, что обвал рубля будет все больше приближаться, и с этим никто ничего не сможет сделать.

ИЛЬЯ НЕСХОДОВСКИЙ: Нет прихода соответствующей валютной массы от реализации нефти и газа

— Ситуация с рублем очевидна. Первый, самый главный фактор — это то, что их внешняя торговля играет не в их пользу.

Потребление российской нефти и газа уменьшается. Цены с большим дисконтом также приводят к тому, что поступление валюты существенно уменьшается.

При этом, они все-равно продолжают быть импортозависимыми, покупают зарубежную продукцию. Цена на эту импортную продукцию в связи с тем, что необходимо поставлять ее уже не обычным путем, как они делали раньше, а через различные каналы-посредники, увеличивается.

Увеличение рублевой массы, которая будет поступать в бюджет России в долгосрочной перспективе, только ухудшает состояние экономики.

Что бы ни делал Центробанк, он может смягчить ситуацию, но ни в коем случае не исправить.

Надо понимать, что российская экономика жила за счет энергоресурсов, за счет их цены и за счет тех объемов, которые она поставляла на мировой рынок. Сейчас ситуация изменилась: санкции, эмбарго и, соответственно, очень низкие цены.

Нет прихода соответствующей валютной массы от реализации нефти и газа.

Рост курса доллара по отношению к рублю, который происходит сейчас, приведет к тому, что цены на продукты очень начнут расти, и это породит инфляцию.

Ожидаемо к концу этого лета курс будет 100 руб/дол. Соответственно, цены увеличатся где-то приблизительно на 15-20%.

АЛЕКСЕЙ ПЛОТНИКОВ: Расчеты в национальных валютах не сработали

— Падение курса рубля свидетельствует о том, что используется определенный эмиссионный механизм Российской Федерации, и наращивается внутренний долг.

Это еще и свидетельство того, что не срабатывают до конца расчеты в национальных валютах. Условно говоря, с Китайской Народной Республикой в юанях расчеты еще как-то получаются. А вот, например, с Индией здесь полная остановка.

Была статистика, по которой совершенно громадная сумма накапливается на счетах российских экспортеров в рупиях, и они не знают, что с этими рупиями делать.

Это причина, почему пошел спрос на доллар, и почему доллар стал дорожать в Российской Федерации.

Безусловно, состояние на фронте также влияет на курс национальной единицы. Оно влияет и на потребительские настроения, на производство, на все остальное.

И в принципе, пока они имеют то, что имеют, но я думаю, что будет еще хуже. 

ИГОРЬ ЛИПСИЦ: Россиянам говорят, что не в их умах, как формируется курс

— У нас [в России] выступил зампред ЦБ и сказал: “А чего вы тут интересуетесь, граждане, курсом? Вы должны нам верить. Вы же, когда садитесь в самолет, не знаете, как он летит. Вот и не интересуетесь, как формируется курс. Это не ваше дело, не в ваших умах такие проблемы”.

Тем временем, с обесцениваем рубля потребительская корзинка россиянина подорожала в среднем на 18%. Реальные доходы населения упали.

Избежать этого нельзя. На самом деле повышение цен уже к осени будет существенно выше, может быть, больше 25%.

Скорее всего, никто особенно цены снижать не будет. Другое дело, что они могут перестать расти просто потому, что беднеет население, и оно не сможет платить высокие цены. Но тогда будут банкротиться те, кто торгует, тогда будет сужаться ассортимент. Тогда будут пустые полки.

У российского бизнеса отнимают деньги всеми возможными способами. Все время появляются какие-то налоговые новации по отъему денег.

Отнимают всякого рода дотации, субсидии, которые, например, давали авиакомпаниям, чтобы они возили, и отменяют уже сегодня региональные рейсы.

МАКСИМ МИРОНОВ: Центробанк не имеет возможности влиять на курс

— У российского Центробанка, как и любого Центробанка развивающейся страны, есть два рычага регулирования курса.

Это либо операции с валютой — если, например, хочется, чтобы курс не так сильно падал, можно направлять часть резервов. Если не хочется, наоборот, чтобы сильно укреплялся, можно купить доллар и выпустить рубли.

Второе — это процентная ставка. Когда повышается процентная ставка, то агентам становится чуть выгоднее хранить деньги в рублях. Растет спрос на рубли и, соответственно, уменьшается спрос на валюту.

Но в прошлом году резервы российского Центробанка были арестованы в долларах и евро, что фактически свело на нет вот эти возможности Центробанка.

В первом-втором квартале доходы за нефть и газ сильно упали. И, наконец, санкции начали действовать, приток выручки упал.

Соответственно, у Центробанка нет возможности продать доллар на рынке, чтобы как-то замедлить падение рубля. Манипуляции, с точки зрения методов, очень сильно ограничены.

Если начать резко повышать ставку рефинансирования, то это загонит в рецессию и тот небольшой реальный сектор, который дышит на ладан. Поэтому Центробанк очень аккуратно повышает процентную ставку.

То, что мы сейчас видим, это просто такой свободный рынок без контроля Центробанка.

Читайте также: Экономику России штормит, но Путину докладывают об “успехах” — подробности (ВИДЕО)