Даже в условиях нестабильности Украина получает поддержку: интервью с Устенко о беспрецедентной помощи МВФ

Украина получит от Международного валютного фонда (МВФ) программу расширенного финансирования (Extended Fund Facility). Программа уже согласована на рабочем уровне и ожидает одобрения на уровне руководства Фонда. 

Суть новой программы

Соглашение предусматривает финансирование в размере 15,6 млрд долл. США. Из них в 2023 году Украина сможет получить около 4,5 млрд долл. Срок действия программы — четыре года, график выплат по кредиту — до десяти лет. Соглашение также предполагает проведение структурных реформ страной-получателем средств. 

Программа включает два этапа. Первый, длительностью 12-18 месяцев, предусматривает укрепление фискальной, внешней, ценовой и долгосрочной  финансовой стабильности. 

Второй этап включает в себя реформы, направленные на восстановление и реконструкцию. Кроме этого, второй этап предусматривает меры, направленные на поддержку вступления Украины в ЕС, повышение финансовой устойчивости и ускорение долгосрочного роста.

Реакция Украины и партнеров

США приветствовали новую программу МВФ для Украины. Министр финансов США Джанет Йеллен отметила важность поддержки реформ и, собственно, финансовой поддержки нашей страны. 

“Амбициозная программа МВФ с соответствующими условиями критически важна для поддержки усилий Украины по реформам, включая укрепление стандартов управления, уменьшение рисков коррупции, а также для столь необходимой финансовой поддержки”, — сказала Йеллен. 

В министерстве финансов Украины также отметили своевременность и важность новой программы МВФ. Глава ведомства Сергей Марченко поблагодарил Фонд и всех причастных к разработке нового соглашения 

“Команды МВФ, правительства Украины и Национального банка Украины провели огромную работу для достижения соглашения. Я благодарен экспертам МВФ за конструктивную работу во время миссии. Программа EFF существенно поддержит украинскую экономику, финансовую систему и поможет мобилизовать дополнительные финансовые ресурсы от международных партнеров, необходимых для успешной борьбы с агрессором”, — заявил Марченко.

Новую программу МВФ для Украины уже назвали прецедентом. Причиной тому стали новые подходы Фонда. Он разрабатывает новые инструменты, которые потом могут использовать и другие страны. Такое мнение высказал глава Национального банка Украины Андрей Пышный. 

“Это своеобразный подарок, который сделала Украина остальному миру. Продемонстрировав способность и стремление выстоять, мы побудили МВФ пересмотреть собственные кредитные политики и открыть возможность работы Фонда со странами, которые испытывают влияние экзогенных факторов и находятся в условиях неопределенности. На нашем прецеденте были отработаны и путь, и политика такой глобальной организации, как МВФ, которая переосмыслила свою роль и значение, стала более открытой и еще более решительной в борьбе с вызовами”, — считает Пышный.

Премьер-министр Украины Денис Шмыгаль отметил, что полноценная программа сотрудничества с МВФ поможет выстоять украинской экономике в условиях полномасштабной войны. 

“В условиях рекордного дефицита бюджета эта программа поможет нам профинансировать все критические расходы, сохранить макрофинансовую стабильность и усилить наше взаимодействие с другими международными партнерами”, — подчеркнул Шмыгаль.

Программа МВФ в оценке эксперта

Подробнее о том, почему новую программу МВФ называют беспрецедентной, ее перспективы и значение для других стран в эфире телеканала FREEДОМ пояснил советник президента Украины по экономическим вопросам Олег Устенко. 

— Экономисты пишут, что новая программа МВФ, которую Украина получит, уже стала прецедентом. У фонда не было прямых запретов на кредитование стран в условиях войны. Однако он не может предоставлять странам средства без четкого прогноза. Но страна, в которой продолжаются активные боевые действия, не может составить такой прогноз. Только ли в этом уникальность программы и только ли в этом сейчас прецедент?

— В этом действительно состоит серьезная уникальность, потому что, как вы правильно заметили, макроэкономическая рамка такой страны подвижна. Потому что есть большое количество факторов неопределенности. Основной фактор неопределенности — это война. Как быстро она закончится, как быстро наша территория будет освобождена от агрессора, в зависимости от этого может развиваться весь экономический сценарий.

Когда верстался бюджет Украины на текущий 2023 год, Минэкономики в своих прогнозах рассматривало несколько возможных сценариев — от падения экономики Украины на 1-2% до роста на 15%.

Если война останавливается прямо сейчас, то несложно предположить, что мы будем расти куда более высокими темпами, чем теми, что заложены в государственный бюджет, куда заложены очень скромные темпы экономического роста на этот год — 2-3%. Прогноз Международного валютного фонда тоже говорит об этих процентах роста на текущий год. То есть это не падение, но и не такой значительный рост, который необходим с точки зрения страны, которая переходит в поствоенное развитие.

Начиная с 1 января, Россия совершила большое количество обстрелов нашей территории, повредив нашу инфраструктуру, в том числе энергетическую. Как может нормально функционировать предприятие, если несколько дней оно отключено от источника питания? Или что будет с компанией, предприятием, которые вынуждены перейти на альтернативные источники электроэнергии в виде электрогенераторов? Понятно, что там и себестоимость другая, и все показатели будут другими, а соответственно, и под вопросом будут находиться и доходы государственного бюджета.

— Программа рассчитана в условиях дефицита украинского бюджета?

— Мы рассчитываем на доходы государственного бюджета, которые будут меньше, чем расходы. Это называется дефицит государственного бюджета. В этом году он оценен в размере около 38 миллиардов долларов. Из них 18 миллиардов — это то покрытие, которое идет со стороны Европейского Союза. Около 10 миллиардов долларов — это средства, которые Украина получит от правительства США. 

Мы рассчитываем также на индивидуальную помощь со стороны стран-членов Европейского Союза, то есть в дополнение к тому, что идет в виде институционального финансирования нашего дефицита. Оставшиеся средства — это как раз та часть, которая будет выделена международными финансовыми институциями, в том числе Международным валютным фондом.

Программа расширенного кредитования — долгосрочная и рассчитана на несколько лет. В первом году мы получим около 5 миллиардов долларов. Это дополнение к тем средствам, которые мы получаем из других источников, покрывает полностью всю нашу потребность финансирования дефицита государственного бюджета.

Канцлер Германии Олаф Шольц, открывая первое заседание “Большой семерки” уже после начала войны, очень четко сказал, что Украина должна быть поддержана по всем направлениям, в том числе и по финансовым. Потом мы слышали подобные заявления от всех наших союзников и партнеров. Это одно из подтверждений того, что нас беспрецедентно поддерживают.

Программа МВФ разделена на две большие части. Первая часть касается именно военного периода времени. Вторая часть относится к поствоенному развитию Украины и ее присоединению к Евросоюзу.

— Насколько программа МВФ в поддержку Украины становится сигналом и маяком для других доноров и инвесторов, готовых вкладывать в Украину?

— Надо разделить два денежных потока, которые мы получаем с точки зрения экономики страны. Один денежный поток идет непосредственно на финансирование дефицита государственного бюджета. И есть незначительный поток, который идет в виде инвестиций в страну. Понятно, что в период войны инвестиции сведены до минимума. Не потому, что поменялась макроэкономическая картинка, а потому что идут военные действия, и агрессор может уничтожить объекты инвестирования.

Программа МВФ является также дополнительным сигналом для международных страховых агентств. И, прежде всего, речь идет о государственных институциях, которые работают и в ЕС, и в США по поводу того, что может быть предоставлено для подобного рода инвесторов, работающих в Украине. Для тех, кто в сложный период времени, решил инвестировать свои средства в Украину и получит так называемую военную страховку. То есть они берут на себя риски, связанные с разрушениями, военными действиями, будут перекрываться этой страховкой. И это то, что активно обсуждается не с Международным валютным фондом, но по другим проектам.

Не совсем правильно уже говорить, что мы получаем средства от доноров. Это все-таки наши союзники, которые хотят быть уверенными в том, что деньги, которые они предоставляют Украине, используются эффективно. В том числе и с точки зрения публичных финансов. Для них очень весомым аргументом будет слово Международного валютного фонда. Вот поэтому и говорят, что есть мультипликационный эффект этой программы. 

С одной стороны, программа рассчитана на 15 миллиардов долларов, но мультипликационный эффект предусматривает еще дополнительно десятки миллиардов долларов — и гранты, и кредиты, которые мы получаем от наших союзников на прямое финансирование нашего госбюджета, и другие программы, которые мы тоже задействуем сейчас.

Не секрет, что часть программ для Украины касаются не только дефицита государственного бюджета. Например, когда громили нашу энергетическую систему, мы получали огромное количество электрогенераторов. Есть гуманитарная помощь, которую Украина постоянно получает. Например, все, что касается наших больниц, оборудования, лекарств. Есть военная помощь, которую продолжат оказывать и модифицировать.

Макроэкономическая ситуация Украины находится под постоянным наблюдением со стороны МВФ. Не стоит утрировано понимать, что ситуация как-то будет отличаться от той, которая была раньше. Любые расходы, которые делало Министерство финансов Украины на протяжении более года войны, шли в абсолютном транспарентном раскладе. Наши союзники могли видеть использование каждого доллара, евро или пенни, которые получила Украина в этот период времени. И это хорошо с точки зрения программы.

— Почему мы говорим, что программа МВФ может работать на инвестиции, и сейчас, и на будущее? 

— На первом этапе речь идет, прежде всего, о бюджетной дисциплине, о том, что усиливается эффективность использования средств государственного бюджета. Идет речь о таких важных вещах, как продолжение строительства антикоррупционной архитектуры, улучшение государственно корпоративного управления в Украине. А это все те факторы, которые влияют на приток инвестиций в будущем.

Мы рассчитываем, что присоединение к Европейскому Союзу тоже достаточно много даст в послевоенный период времени.

Большая часть инвесторов, особенно если речь идет о крупных и средних, говорят о том, что для них пребывание в Украине и инвестиция в Украину — это мосты. То есть они должны быть в стране, они не могут себе позволить не быть с инвестициями в Украине.

Но, с одной стороны, мы все четко понимаем, что такая логика может проработать 1-2 года, а потом ты должен показывать реально качественные изменения в инвестиционном климате страны, чтобы обеспечивать и активный приток инвестиций, и желаемые темпы экономического роста. 

В послевоенный период времени многие ожидают, что Украина должна за два года выйти на довоенный уровень. А это означает, что мы должны показывать рост как минимум в 15% в год. Кажется, что это очень много. 

Но если вспомнить, что в прошлом году наша экономика упала на 30%, и вырастет на 2-3% в этом году, то действительно понадобится два года для того, чтобы восстановиться и расти. При этом ты можешь расти по 15%, в том числе, и за счет активного притока инвестиций.  

Читайте также: Новый пакет от США, 1 млн снарядов от ЕС и инициатива Японии: военная помощь Украине усиливается — подробности